證券交易場所是一個提供透明價格發現機制的中央交易所。當全球股票交易商給出買入和賣出價格時，買入價格在訂單板上按降序排列，而賣出價格則按升序排列。當買入價與賣出價匹配時，交易將被執行。這導致了股票價格的發現。然而，新手外匯交易員會好奇：由於貨幣市場是一個非集中的場外市場，貨幣對匯率是從哪裡來的?本文將向您展示外匯經紀人價格數據源的來源。
銀行同業市場及參與者
現貨市場、遠期市場和快速(快速)共同構成銀行間市場。投資銀行、商業銀行、對沖基金、大型貿易公司和中央銀行是市場參與者。上述機構將有各種需要購買、銷售或交換貨幣。尤其是，商業銀行需要每天買進、賣出或兌換數十億美元。這些機構可以直接與對方打交道。然而，為了方便、透明和最佳的匯率執行，交易通常通過銀行間外匯交易平台進行，如電子中介服務(ebs)、彭博終端和eikon(tangsenlutou)。這三個平台連接著數千家銀行。
銀行間經銷商永遠不會透露他是否願意購買或出售資金。在任何給定時間，通過電子交易平台將兩個價格(一個用於購買貨幣，一個用於銷售貨幣)輸入到網絡中。
主要貨幣對示例
假設一家大型銀行想要購買價值30億美元的歐元。他們將提供買入價和賣出價。買入價與賣出價之間存在較小的差價，其中包括銀行的所有可能費用(成本，交易，庫存成本和貨幣風險)。現在，假設銀行交易商分別給出買入價和賣出價1.14203和1.14208的報價。此外，代表其他銀行的兩家交易商給出了歐元/美元貨幣對的雙向報價。
因此，如上所述，集成商將分別選擇1.14207和1.14208作為購買價格和銷售價格。現在，為了抵消經紀人的風險，該軟件還將在購買價格和銷售價格的基礎上進行小幅度的價格上漲(點差)。如有必要，經紀人可以修改差額。如果經紀人的價差增加1點，則最終出價和向零售交易商報價的售價分別為1.14202和1.14213。從上表可以看出，購買價格可以執行多達40億美元的交易，而銷售價格可以執行多達30億美元的交易。但是，當交易量由集成商分割並發送給不同的流動性提供者時，外匯經紀人將獲得更好的價格。
次要貨幣對示例
當貨幣對的交易量較低時，整合商將交易量分拆給多個流動性提供商。此外，平均執行價格將更高。例如，我們假設零售經紀人願意建立價值300萬美元的長期頭寸。如前所述，這三家銀行所報的價格
如果訂單量非常高，整合方的智能訂單發送設施將從多家流動性提供商獲取報價。整合方甚至可以將 1000 萬美元的訂單拆分成五筆 200 萬美元的訂單並向多家銀行索要報價。獲得價格後，整合方可以為交易者提供最佳的價格，以便經紀商不會面臨任何風險。即使是這樣，訂單也可能在流動性提供商的終端被最後觀察工具拒絕。如果流動性提供商相信(因為他們將通過先進的終端了解訂單的整體流入情況)他們無法對沖風險，則訂單很可能會被拒絕並重新給出報價。
從上文可以看出，外匯經紀商的報價主要來自多個流動性提供者的報價。因此，如果不同經紀商的報價存在微小差異，這並不罕見。這就是外匯經紀商如何獲得報價並向客戶提供報價。
