牛熊證的價格往往接近相關資產價格。牛熊證有收回價及強制收回機制。牛熊證有兩種。牛熊證分為N和R兩類。到期時的價值（如果達到）在該期限之前尚未收回，牛熊證可以持有至到期，或在交易所的交易時間內出售
牛熊證是牛熊證（認購，多頭）和空頭（認沽，空頭）的統稱。牛熊證亦是槓桿投資產品。與標準認股權證類似，投資者只需投資相對少量的資本即可跟蹤相關資產價格的表現。
以與股票掛鉤的牛證為例，公司股價為10元，發行人發行牛證。行使價定為8元。那麼發行價將是股票價格10元減去行使價8元或2元。購買牛熊證，投資者有權在到期日以8元的價格購買股票。
牛熊證包括在國外很受歡迎的牛熊證和牛熊證，牛熊證最近也在香港推出。投資者可以根據相關資產（如股票，指數或大宗商品）的優缺點進行相應的投資，從而贏得價差。
以與股票掛鉤的牛證為例，某公司的股價為10元，發行人發行牛證，行使價定為8元，則發行價為10元的股票價格減去行使價為8元或2元。購買牛證，投資者有權在到期日以8元的價格購買股票。
與認股權證相似，牛熊證具有槓桿作用。投資者只需要投資相對較少的資金就可以追蹤相關資產價格的表現，這為那些更準確地判斷股票短期趨勢和整個市場的投資者提供了套利機會。
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